本报记者 钟楚涵 蒋政 上海报道

“消费是当下中国经济增长的第一拉动力。消费类基础设施作为承接居民消费行为、释放居民消费潜力的重要载体，在扩大内需、促进消费方面不可或缺。”全国政协委员、步步高集团董事长王填表示。

(资料图片仅供参考)

今年两会之际，王填带来了关于将消费类基础设施入池公募REITs的提案。对于消费类基础设施的重要性，王填指出，消费类基础设施承担了实体经济载体的重要功能。消费类基础设施涵盖商场、购物中心、酒店等商业类型的不动产，是以长期持有为目的的实体空间载体，可持续地满足居民生活消费和企业经营需求。此外，消费类基础设施还具有城市基础设施的属性。

“从价值属性来看，消费类基础设施作为服务产业载体，连接众多行业和个体，服务无数中小微企业和广大顾客，满足社会生产和消费需求，是社会生产资料，具有基础设施功能；从社会属性来看，消费类基础设施是满足人民实现美好生活方式的提供者，同时提供了大量的社会人员就业，为社会和政府解决实际就业，具备服务民生的公共属性，是保民生、稳就业、促消费的重要保障。”王填表示。

在王填看来，对于消费类基础设施的现行政策，融资手段单一是目前我国消费类基础设施在融资中存在的较为突出的问题，由于没有形成多元化的金融工具体系，导致了经营企业仍然以银行信贷获取资金为主要方式，该融资方式，将持有消费类基础设施的企业资产负债率逐步推高，而随着“三道红线”等政策对地产行业的调控，银行将消费类基础设施项目同样列入房地产控制类贷款，造成贷款审批难度加大，仅有的融资渠道被缩紧，大量持有消费类基础设施的企业陷入流动性危机，债务风险持续上升。

根据2020年7月31日国家发改委发布的《关于做好基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）试点项目申报工作的通知》内容，试点范围涵盖产业园区、高速公路、仓储物流、公用环保等基础设施，但消费类基础设施不在试点范围内。

综合以上，王填认为，中国企业在改革开放四十多年的发展过程中，积累了大量消费类基础设施，在融资政策缩紧、国际经济形势变化叠加疫情反复所带来的影响，使得持有消费类基础设施的企业背负了沉重的负担，加重了企业正常经营的难度。

对于以上，王填建议国家发改委将优质的消费类基础设施纳入公募REITs资产池范畴。王填指出，将优质的消费类基础设施纳入公募REITs资产池，一方面将极大地改善全国商业不动产的存量空间，帮助企业降低资产负债率。可借鉴参考国外成熟资本市场，如美国、新加坡的资产证券化市场将投资收益率在5%以上的优质消费类基础设施挂牌上市，形成流动性资本市场。

“另一方面，将丰富国内资本市场投资品种，为国内投资者提供具备稳定收益的投资产品，改善和优化居民的投资结构。目前，居民获取稳定的金融投资产品仅为银行理财、货币基金等现金管理工具，年化收益率普遍低于5%且收益率持续走低。面对资产荒的困境，大量的社会资金没有投向而被闲置，而REITs具备收益稳定、流动性高、安全性强等特点，若优质的消费类基础设施纳入公募REITs，居民可投资金和社会资金可以间接持有优质的商业底层资产，获取相对高且稳定的收益回报，将极大改善投资结构，优化社会资金配置。”王填表示。

（编辑：于海霞 校对：颜京宁）

关键词： 基础设施 资本市场 社会资金 国家发改委